Alpha Bank και Eurobank θα πρέπει να συνηθίσουν στην ιδέα ότι δεν θα έρθουν σε γάμο κοινωνία. Πολύ απλά, διότι το deal έχει πάψει να είναι προς το συμφέρον και των δύο πλευρών. Αν ήθελαν να το διασώσουν θα το είχαν ήδη κάνει. Με τον έναν ή τον άλλο τρόπο θα είχαν αποφύγει την έκθεση των εσωτερικών τους στο ευρύ κοινό. Αν θέλουμε να αποτυπώσουμε την αλήθεια με αριθμούς, η πιθανότητα να ξαναμπεί το deal στις ράγες της υλοποίησης δεν ξεπερνά το 5%...
Το μυστικό της ιστορίας βρίσκεται στους όρους της οικονομικής ενίσχυσης των τραπεζών. Από την στιγμή που η κρατική βοήθεια θα συνοδεύεται από προνομιούχες και όχι από κοινές μετοχές, τότε οι τραπεζίτες δεν έχουν λόγο να βιαστούν. Από την ώρα που δεν αμφισβητούνται οι διοικήσεις τους, είναι προτιμότερο για τις ίδιες να εξαντλήσουν όλα τα περιθώρια που τους δίνονται, από το να σπεύσουν να παραδώσουν την εξουσία τους στον ανταγωνισμό...
Η αλήθεια είναι ότι τα πρώτα σύννεφα για το deal φάνηκαν όταν έγινε σαφές ότι το PSI δεν θα ήταν στα επίπεδα του 20%-30%, αλλά άνω του 50%. Τότε είχε γραφτεί σε ρεπορτάζ εφημερίδων (μεταξύ των οποίων και στο Κεφάλαιο) ότι υπήρχαν αμφιβολίες για την ολοκλήρωση του deal. Ωστόσο, οι δύο πλευρές έσπευσαν να διασκεδάσουν τους φόβους της αγοράς και προσπάθησαν σκληρά να την πείσουν ότι όλα εξελισσόντουσαν σύμφωνα με το πρόγραμμα και βάσει σχεδίου.
Δύσκολα μπορεί κανείς να ισχυριστεί σήμερα ότι υπήρξε κάποια αιφνίδια οικονομική εξέλιξη που άλλαξε άρδην τα δεδομένα. Κι αυτό διότι τα στελέχη των δύο τραπεζών συμμετείχαν σε κοινές ομάδες εργασίας και είχαν πλήρη ενημέρωση και για όλα τα θέματα που αφορούσαν τόσο την Alpha Bank όσο και την Eurobank. Η αλήθεια, λοιπόν, δεν είναι σε κάποια οικονομικά στοιχεία που δεν είχε υπολογίσει κάποιος από τους εμπλεκόμενους στο deal, αλλά τα νέα δεδομένα που φέρνουν στην αγορά οι προνομιούχες μετοχές.
Ποια θα είναι η συνέχεια; Δεν ξέρουμε αν όλα θα τελειώσουν με μερικές επίσημες ανακοινώσεις ή αν οι δύο πλευρές αναγκαστούν να εμπλακούν σε περιπέτειες με νομικές εμπλοκές. Το μόνο ίσως σίγουρο είναι ότι αυτό το διαζύγιο δεν θα είναι τόσο εύκολο...
Θανάσης Μαυρίδης
thanasis.mavridis@capital.gr
Το μυστικό της ιστορίας βρίσκεται στους όρους της οικονομικής ενίσχυσης των τραπεζών. Από την στιγμή που η κρατική βοήθεια θα συνοδεύεται από προνομιούχες και όχι από κοινές μετοχές, τότε οι τραπεζίτες δεν έχουν λόγο να βιαστούν. Από την ώρα που δεν αμφισβητούνται οι διοικήσεις τους, είναι προτιμότερο για τις ίδιες να εξαντλήσουν όλα τα περιθώρια που τους δίνονται, από το να σπεύσουν να παραδώσουν την εξουσία τους στον ανταγωνισμό...
Η αλήθεια είναι ότι τα πρώτα σύννεφα για το deal φάνηκαν όταν έγινε σαφές ότι το PSI δεν θα ήταν στα επίπεδα του 20%-30%, αλλά άνω του 50%. Τότε είχε γραφτεί σε ρεπορτάζ εφημερίδων (μεταξύ των οποίων και στο Κεφάλαιο) ότι υπήρχαν αμφιβολίες για την ολοκλήρωση του deal. Ωστόσο, οι δύο πλευρές έσπευσαν να διασκεδάσουν τους φόβους της αγοράς και προσπάθησαν σκληρά να την πείσουν ότι όλα εξελισσόντουσαν σύμφωνα με το πρόγραμμα και βάσει σχεδίου.
Δύσκολα μπορεί κανείς να ισχυριστεί σήμερα ότι υπήρξε κάποια αιφνίδια οικονομική εξέλιξη που άλλαξε άρδην τα δεδομένα. Κι αυτό διότι τα στελέχη των δύο τραπεζών συμμετείχαν σε κοινές ομάδες εργασίας και είχαν πλήρη ενημέρωση και για όλα τα θέματα που αφορούσαν τόσο την Alpha Bank όσο και την Eurobank. Η αλήθεια, λοιπόν, δεν είναι σε κάποια οικονομικά στοιχεία που δεν είχε υπολογίσει κάποιος από τους εμπλεκόμενους στο deal, αλλά τα νέα δεδομένα που φέρνουν στην αγορά οι προνομιούχες μετοχές.
Ποια θα είναι η συνέχεια; Δεν ξέρουμε αν όλα θα τελειώσουν με μερικές επίσημες ανακοινώσεις ή αν οι δύο πλευρές αναγκαστούν να εμπλακούν σε περιπέτειες με νομικές εμπλοκές. Το μόνο ίσως σίγουρο είναι ότι αυτό το διαζύγιο δεν θα είναι τόσο εύκολο...
Θανάσης Μαυρίδης
thanasis.mavridis@capital.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου